非正常因素頻繁擾動
2023年前1-11月，我國累計生產原煤42.2億噸，同比增長2.9%。北玥集團其中焦煤礦井煤原煤產量約12.2億噸，同比增加2.6%，占煤炭總產量的29%。北玥應該說焦煤占比保持在比往年略低的水平，但焦煤礦井加上開采難度大，老舊礦井多，開采成本增加，煤質劣化等原因，精煤的洗出率較低，洗出率平均45%以下，精煤增產難度較大。天津北玥更多的來自非市場因素的擾動，如“兩會”后的復產加快造成的短時寬松、環保治理的限產帶來的需求下降、煤礦事故的瞞報引起的嚴格安檢導致產量驟減、雨雪冰凍天氣帶來的運輸障礙等，均造成了市場的大幅波動。
近年核準煤礦生產、擴產的主要驅動在于政策推動下的存量項目的核增擴產或煤礦復工，實質上是產能利用率的提升。存量產能潛力充分挖掘后，新增產能的增長空間可能面臨一定制約。高速的擴張超能力開采，造成采掘比失調、安全投入不足、瓦斯老空水釋放不到位等極大的隱患。焦煤礦井新增資源有限，優質品種依然稀缺。2023年末，僅有山西大礦一個焦煤礦井投產，其他新增資源仍然少見，特別是低硫、低灰、高強度、高粘結的優質主焦煤。在鋼廠高爐大型化、焦炭優質化的壓力下，進口煤尚無法完全替代，優質資源緊張還會延續。