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2023-12-31 21:49:34
元旦過后煤價是漲還是落？
年終歲末，在多輪冷空氣的影響下，電廠日耗高位運行；但在高庫存的壓制下，疊加長協煤的高兌現，以及進口煤的補充，港口市場上詢貨情況未見明顯改善，仍然以零星的剛需為主。本周，下游客戶觀望為主，采購情緒不佳，市場實際需求有限，港口貿易商報價偏弱運行。僅有的少量詢貨也存在明顯的壓價，成交意愿不強。“買漲不買落”心理作怪，用戶都在消耗自身庫存，并期待煤價繼續下跌，港口市場活躍度較低，以僵持為主，價格繼續小幅回落。
本周，產地市場仍舊保持弱穩運行。各產地價格上下兩難。榆林地區，隨著完成年產任務和搬家倒面煤礦陸續增加，供應逐漸收縮，但實際需求釋放有限，市場陷入僵持。鄂爾多斯地區則維持剛需采購，多數煤礦出貨平穩，價格暫時穩定。而在晉北，由于受到港口市場持續下跌的影響，價格明顯承壓，用戶持觀望態度濃厚，交投活躍度較低。本周前半程，港口煤價一路下跌，本周五，臨近元旦假期，港口市場氛圍冷清，下游觀望為主，貿易商報價維穩運行，煤價止跌企穩。環渤海港口去庫非常快，且電廠存煤也在下降，節后肯定有需求釋放，貿易商報價讓步空間收窄，挺價情緒略有升溫。而隨著價格持續下跌，部分下游詢貨積極性提升，但依然壓價還盤，成交情況平淡。但電廠庫存依然較高，且有進口煤撐腰，在行情下行的情況下，大部分電廠依然在觀望，采購不積極，成交情況不佳。周五，江內煤價探漲15元/噸，率先拉開上漲行情。環渤海港口方面，港口市場交投氛圍冷清，貿易商報價小幅下探，下游需求疲軟，壓價采購，成交較少。下游客戶觀望為主，采購情緒不佳，市場實際需求有限，貿易商報價偏弱運行。12月中旬以來的大范圍寒潮冰凍雨雪天氣助推電煤日耗屢創新高，沿海電廠電煤消耗加快；但是終端需求的采購卻是不溫不火，之前市場期待的旺季采購需求并未隨著日耗的攀升而釋放，在一定程度上挫傷了貿易商的樂觀情緒，造成市場煤價格松動。此外，今年以來，國際煤炭市場供應明顯偏寬松，進口煤價格多數時間明顯低于內貿煤價格，加之我國實施進口煤零關稅，促使進口煤大幅增長。今年，我國進口煤將達到4.7億噸。進口煤的大幅增加擠壓了內貿煤的市場份額，沿海電廠大量減少內貿煤的采購，接機打壓了國內煤價。進入12月份，需求持續平淡，尤其高日耗并未帶來高需求，導致市場樂觀情緒明顯轉弱，部分貿易商擔心：進入新年元月后，春節影響可能會顯現，工業企業開工率可能會下降，工業用電負荷一旦回落，煤炭需求會進一步收縮；因此，對后市預判趨于悲觀，疊加大量積壓資金，導致出貨意愿提升。而流入市場的貿易煤增多，促使市場供大于求出現，煤價加速回落。煤價回落之際，下游觀望心態明顯，采購較為消極，進一步抑制了需求的釋放。下游再次進入觀望態勢，煤價繼續回落，形成惡性循環。此外，高庫存成為抑制今冬煤炭需求釋放和市場價格反彈的主要因素。“迎峰度冬”以來，各大電廠補充及時，各環節庫存去化速度較為緩慢，無論是全國統調電廠、全國重點電廠，還是沿海八省電廠、鐵路直達電廠存煤均處于相對高位；且在當前的高日耗下，沿海電廠的可用天數依然能維持在15天左右。環渤海港口方面，前期港口封航導致煤炭調出受影響，近兩周，去庫開始加快。創造了兩周去庫395萬噸的新紀錄。市場參與者對后市判斷不一，大部分貿易商認為，環渤海港口庫存仍處高位，下游觀望者居多，采購需求零散，對價格支撐不強。即使港口去庫成功，但為時已晚，一旦電廠日耗回落，煤價還得跌。也有貿易商認為：需求會遲到，但不會缺席；距過年尚早，工業用電和民用電負荷不會太差，疊加產地堅挺，有成本支撐，煤價難有大幅回落可能。隨著煤價跌至心理價位，一月份，下游仍會有部分采購和補庫，節前肯定有一波上漲行情。筆者分析，元旦過后，煤價上漲是肯定的，但到底能漲到多少錢，漲到哪天，是上漲兩個波次，還是直線上漲，隨后在節前下跌，還不好判斷。需要根據未來幾天的環渤海港口去庫和電廠消耗情況、進口煤情況而定。初步分析，元旦過后，市場要向好的方向轉好，煤價肯定是要上漲的。